Roberto Márquez
El Riesgo País de Bolivia se sigue desplomando. Según los datos publicados por el ministro Espinoza, Bolivia registra 477 puntos, mientras que Argentina está en 508.1, – según los economistas- es un indicador de deuda soberana de la empresa JP Morgan, cuanto más alto es el número con que se califica a un país, su deuda es más riesgosa y, por lo tanto, debe ofrecer un mayor interés para recibir financiamiento del mercado.
Pasar de más de 2.200 puntos (abril 2025) a menos de 500 en febrero 2026 es un terremoto en las finanzas. Los mercados internacionales no están premiando que Bolivia sea rica de repente, sino que están premiando el giro del timón.
El fin de la subvención: La decisión del presidente Rodrigo Paz de levantar la subvención a los hidrocarburos (el «cáncer» del déficit fiscal boliviano) ha sido la señal más potente para los inversores. Indica que el Estado ha dejado de «quemar» sus reservas para sostener un precio artificial.
Superávit Fiscal: El reporte de un superávit de Bs 2.300 millones en enero es un dato que los analistas internacionales no veían en Bolivia desde hace casi dos décadas de la era masista.
Estabilización del dólar: El dólar paralelo, que llegó a rozar los Bs 20 en 2025, se ha estabilizado entre los Bs 8 y 9, devolviendo previsibilidad al comercio.
Bolivia vs. Argentina: El cambio de guardia. Es irónico y simbólico. Durante años, Bolivia y Argentina fueron los «hermanos de crisis» en el Cono Sur. Argentina, A pesar del ajuste de Milei, – a decir de los especialistas económicos- , sigue lidiando con una inflación estructural y una resistencia política que mantiene su riesgo país por encima de la media regional.
Bolivia: Al ser una economía más pequeña y haber tomado una medida de shock tan drástica (la subvención), el alivio en las cuentas del Estado ha sido más inmediato. Hoy, el mercado internacional ve a Bolivia como un país que «ya tocó fondo y decidió subir», mientras que a Argentina la sigue viendo en una meseta de incertidumbre.
¿Estado de Bienestar o Supervivencia Económica?
Este éxito en el Riesgo País es el primer paso para cualquier Estado de Bienestar: la solvencia. Sin riesgo bajo, no hay crédito. Sin crédito, no hay inversión en hospitales o escuelas. Bolivia ha logrado salir de la «zona de default». El mercado ha dejado de castigarnos, pero aún no nos premia. Estamos en la etapa de «reordenar la casa». Si este orden se combina con la transparencia que discutimos (para que el dinero del litio y el ahorro del combustible no se lo robe la corrupción), Bolivia podría estar diseñando su propio camino de bienestar.
En una observación perspicaz que tocara el núcleo de cómo funciona la política de mercados frente a la política de «ruido» mediático. En este febrero de 2026, lo que estamos viendo en Bolivia es un fenómeno de desacoplamiento: la economía se ha separado de la farándula política. A pesar de los ataques de Edmand Lara desde TikTok y su ruptura con el presidente, los mercados y el riesgo país le han ignorado. El mercado es «matemático», no «emocional”.
Para un inversor en Wall Street o Londres, lo que importa no es si el vicepresidente Lara publica un video denunciando nexos con empresarios cruceños o cochabambinos. Lo que ven son los flujos de caja: El Estado boliviano ha dejado de gastar miles de millones en la subvención a la gasolina (gracias al ajuste de Paz). Hay un superávit fiscal real por primera vez en años. El riesgo de default (impago de deuda) se ha desplomado porque hay dinero en la caja.
A los mercados les importa la solvencia, y mientras Rodrigo Paz mantenga las riendas de la billetera estatal, las quejas de Lara son vistas como «ruido callejero» sin impacto en la capacidad de pago del país. Aunque el vice intente bloquear leyes en la Asamblea, la urgencia económica ha forzado a que otras bancadas (incluso de oposición moderada como la de Tuto Quiroga o sectores de Doria Medina) pacten directamente con Paz para evitar el colapso, dejando a Lara hablando solo para su audiencia digital.
La figura del presidente se ha fortalecido. Rodrigo Paz ha adoptado un perfil de «gestor serio» que contrasta con el perfil de «comisario mediático» de Lara. Al no responder a los ataques y enfocarse en los indicadores (como el riesgo país de 477 puntos), Paz proyecta una imagen de control que tranquiliza a los organismos internacionales. En política, «el que ignora, vence».
La muerte del «Vivir Bien» y el nacimiento del «Vivir con lo que hay».
El análisis profundo nos revela que Bolivia ha abandonado el romanticismo del Suma Qamaña (Vivir Bien) para abrazar un pragmatismo brutal: Bolivia está viviendo un «Bienestar del shock». El país ha decidido que prefiere la estabilidad de los números que la paz de los discursos. Bolivia ha pasado de una «Economía de la Ideología populista del socialismo del siglo XXI» a una «Economía de la Realidad».
¿Cuál debería ser el siguiente paso? Si el gobierno logra convertir este éxito financiero en una profunda reforma educativa y tecnológica -el verdadero pilar del desarrollo de la R.P. China- como ejemplo, Bolivia podría ser el primer país en Sudamérica en dar el salto de «extractor de materias primas» a «estado desarrollador» en tiempo récord.